- 下半年在繼電器恢復正常、微特電機繼續(xù)保持快速增長和復試永磁電機抽油機可能獲得訂單
- 公司繼電器上半年由于一些不穩(wěn)定性因素，增長放緩
- 航天電器公司09年上半年實現營業(yè)收入26273.11萬元，同比增長8.90%；實現凈利潤4914.09萬元
- 08年蘇州廠營業(yè)收入為1個億左右，其中電連接器為8200萬左右（07年為4500萬元）
- 08年蘇州實現凈利潤494萬，銷售凈利率為4.9%
航天電器公司（以下稱“公司”）09年上半年實現營業(yè)收入26273.11萬元，同比增長8.90%；實現凈利潤4914.09萬元，同比增長3.71%。我們認為下半年在繼電器恢復正常、微特電機繼續(xù)保持快速增長和復試永磁電機抽油機可能獲得訂單的背景下，公司下半年將好于上半年。
公司本部連接器主要以軍工為主，我們看好09-10年航天軍工的投資，其也將保持穩(wěn)定的增長。公司蘇州基地將以通信設備，家電，交通，醫(yī)療設備等民品市場為主，但目前主要針對通訊類中的中高端連接器。公司已經成為華為、中信、大唐、北電網絡的設備供應商，與此同時公司已獲哈利伯頓和GE以及愛立信的相關認證。公司與華為和中興以合作研發(fā)為主，雖然占比不高，但產品毛利率較高。
08年蘇州廠營業(yè)收入為1個億左右，其中電連接器為8200萬左右（07年為4500萬元），實現凈利潤494萬，銷售凈利率為4.9%。
蘇州基地目前正在向上游基礎加工能力和模具的加工延伸，有意通過產業(yè)鏈延伸以提升其盈利能力和產品升級。我們認為隨著蘇州基地連接器業(yè)務向其他領域的拓展以及規(guī)模的逐漸提升，其毛利率將會獲得提升。
公司繼電器上半年由于一些不穩(wěn)定性因素，增長放緩，在進行合理調整后，繼電器往小體積和智能化方向發(fā)展，產品的附加值更高了，同時新產品的行業(yè)壁壘也較高，此塊業(yè)務下半年將會有所起色。
公司微特電機技術在軍工微特電機的話語權在全國前三甲。08年主要是軍用。微特電機目前處于滿產狀態(tài)，09年上半年已接訂單近1億之多；目前主要是廠房這塊有壓力，年底應該可以解決，到時就可以解決微特電機的產能瓶頸，以進一步拓展民品市場。
公司復式永磁電機抽油機由于其高效、節(jié)能和環(huán)保，因此完全符合國家產業(yè)發(fā)展方向，但中石油有10萬左右的員工是做設備的，如果此產品替代原有設備也就意味著有大部分面臨失業(yè)，這不符合危機下政府政策。目前公司也正在通過與當地油田下屬裝備公司合作的方式來解決此類問題，我們認為這將有利于公司盡早獲得訂單。
