PCB的機(jī)遇與挑戰(zhàn)：

• 北美PCB訂單出貨比步入下降周期
• 9月臺(tái)灣企業(yè)營收仍處于高位
• Q3基調(diào)為旺季不旺
• 銅箔持續(xù)漲價(jià)

PCB的市場(chǎng)數(shù)據(jù)：

• 9月北美PCB訂單出貨比為1.03

北美PCB訂單出貨比(BB值)回落:9月北美PCB訂單出貨比為1.03,連續(xù)17個(gè)月超過1,但訂單增速低于出貨量增速,BB值持續(xù)回落,目前的BB值步入下降周期。

9月臺(tái)灣企業(yè)營收仍處于高位:玻纖布價(jià)格9月出現(xiàn)松動(dòng),富喬營收環(huán)比下滑,中游覆銅板價(jià)格維持不變,下游PCB廠營收雖旺季不旺,但仍處于高位,欣興、健鼎等大廠營收再創(chuàng)歷史新高,手機(jī)板、NB板廠商整體表現(xiàn)優(yōu)于光電板。

Q3基調(diào)為旺季不旺:第三季為PCB行業(yè)傳統(tǒng)旺季,但卻呈現(xiàn)出旺季不旺的特點(diǎn),我們分析有兩方面原因,一是第二季淡季不淡墊高業(yè)績(jī),使得第三季難以維持高成長(zhǎng)速度,二是下游NB及液晶電視的需求放緩,造成PCB廠商訂單增長(zhǎng)勢(shì)頭放緩。

銅箔持續(xù)漲價(jià),可能侵占CCL毛利率:銅箔漲價(jià)已經(jīng)對(duì)CCL廠第3季獲利帶來了負(fù)面影響,玻纖布售價(jià)也還維持在高位。CCL廠第四季成本壓力很大,卻因下游PCB廠旺季不旺,轉(zhuǎn)嫁成本難度增大,毛利率會(huì)受到?jīng)_擊。不過,上游玻纖布價(jià)格開始下降,CCL廠商毛利率可能小幅波動(dòng)。