導言：今年，無線半導體庫存趨于上升，反映總體產(chǎn)業(yè)狀況，但芯片廠商必須保持謹慎，防止庫存過剩。誠然，無線半導體庫存/銷售比上升還不至于令人過度擔憂，但全球經(jīng)濟復蘇乏力和庫存上升，向芯片廠商發(fā)出了警訊，提醒他們在未來幾個季度必須繼續(xù)嚴格控制半導體庫存和產(chǎn)能利用率。請看本文詳細報道。

據(jù)IHS iSuppli公司的庫存簡報，廠商為即將到來的需求旺季做準備，導致半導體庫存在年初即開始上升，甚至表現(xiàn)強勁的無線半導體產(chǎn)業(yè)也是如此，推動庫存逼近四年前大衰退高峰時期的水平。

對于本報告中數(shù)量不多但頗具影響的無線廠商來說，其庫存/銷售比在第一季度上升到48.1%，明顯高于2011年第四季度時的44.0%。這個比值很重要，反映的是任何時點上廠商銷售額與庫存之間的關系。該比值較低，顯示資源使用效率較高，而較高則表明庫存占用資金可能造成現(xiàn)金流問題。

誠然，無線半導體庫存/銷售比上升還不至于令人過度擔憂，因這種走勢與總體半導體產(chǎn)業(yè)一致，而且符合需求增長的預測。第一季度總體半導體產(chǎn)業(yè)的庫存/銷售比達到48.2%，幾乎與無線領域相同，如圖1所示。

圖1：2011年與2008年總體半導體產(chǎn)業(yè)的庫存/銷售比對比圖
 

然而，全球經(jīng)濟復蘇乏力和庫存上升，向芯片廠商發(fā)出了警訊，提醒他們在未來幾個季度必須繼續(xù)嚴格控制半導體庫存和產(chǎn)能利用率。表現(xiàn)強勁的無線領域也應該保持謹慎。無線產(chǎn)業(yè)是公認的今年半導體產(chǎn)業(yè)增長的主要發(fā)動機，預計營業(yè)收入增長率可達兩位數(shù)，而其它芯片領域的增長率預計低于5%。無線及半導體半導體產(chǎn)業(yè)的庫存與銷售之比已非常接近2008年衰退高潮時所達到的水平，當時庫存/銷售比經(jīng)常處于45%以上，甚至一度接近60%。

本報告中的廠商代表全球八家無線半導體企業(yè)，他們分布在世界各地，是IHS iSuppli公司的追蹤對象。這些廠商第一季度占半導體無線半導體營業(yè)收入的一半，占總體芯片營業(yè)收入的份額僅略低于25%。

這些無線廠商包括美國高通、博通和德州儀器，以及法國-意大利企業(yè)意法半導體、臺灣廠商聯(lián)發(fā)科技。第一季度庫存/銷售比最高的無線半導體廠商是美國TriQuint Semiconductor Inc.，高達78.2%。

這些廠商的無線半導體庫存額比2011年第四季度平均上升3.5%，而總體半導體產(chǎn)業(yè)則上升1.7%。同期無線半導體營業(yè)收入環(huán)比下降4.4%，總體芯片營業(yè)收入下降是3.3%。

無線半導體總體庫存水平上升可能也預示著希望。它暗示無線半導體供應商相對于其它芯片領域，可能更容易滿足未來幾個季度的需求，尤其是無線半導體繼續(xù)在智能手機和平板電腦等暢銷的消費產(chǎn)品中得到使用。

但即使對于預期需求強勁的無線等產(chǎn)業(yè)來說，警報也很明顯：必須使庫存與產(chǎn)能之間保持適當平衡，以避免2012年底庫存過度積壓。