【導(dǎo)讀】磁性產(chǎn)品性能不輸村田、TDK，被動元器件全球第三，緊追村田、TDK。加之國內(nèi)手機廠商崛起，憑借技術(shù)與供貨渠道雙重優(yōu)勢穩(wěn)固市場地位，順絡(luò)電子為傳統(tǒng)電感內(nèi)資絕對龍頭。隨著新能源汽車的崛起，汽車無線充電將成為下一個風(fēng)口。
傳統(tǒng)電感內(nèi)資絕對龍頭
磁性產(chǎn)品性能不輸村田、TDK，被動元器件全球第三，緊追村田、TDK。加之國內(nèi)手機廠商崛起，憑借技術(shù)與供貨渠道雙重優(yōu)勢穩(wěn)固市場地位，為傳統(tǒng)電感內(nèi)資絕對龍頭。
打造磁性材料與陶瓷材料雙平臺
公司主要業(yè)務(wù)是以片式電感為主的片式電子元器件。公司產(chǎn)品戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，從國產(chǎn)替代到提供創(chuàng)新產(chǎn)品的解決方案。新產(chǎn)品不斷豐富，收購信柏陶瓷，技術(shù)實力雄厚，打造磁性材料和陶瓷材料雙平臺。以開放式、全面合作為路線，未來進入軍工、汽車等領(lǐng)域，大體量帶來高成長。疊層片式電感占全部電感器的市場份額最多，約85%。
汽車無線充電或成下一個風(fēng)口
汽車電氣化、智能化趨勢加劇，公司卡位博世、大陸，提前布局。多國開啟統(tǒng)一引導(dǎo)，上游元器件廠商受惠。由于進入汽車產(chǎn)業(yè)鏈所需認(rèn)證周期較長，公司經(jīng)多年鋪墊，可展望豐厚回報。電感大概率將大范圍應(yīng)用于汽車電子，引起其在電子設(shè)備制造中的原材料短缺，因此預(yù)測 0402 電感的價格在未來有一定漲幅。
電感大概率將大范圍應(yīng)用于汽車電子，引起其在電子設(shè)備制造中的原材料短缺，因此預(yù)測 0402 電感的價格在未來有一定漲幅。用于手機快充，與華為、OPPO 等廠商合作。手機電池技術(shù)的緩慢前進、消費者對于手機續(xù)航要求的提高、大屏手機和軟件升級帶來的好點增加等多種原因促使手機快充技術(shù)得到廣泛接受和應(yīng)用。
電子變壓器在汽車電子中應(yīng)用亦不可小覷，公司卡位博世、大陸供應(yīng)鏈。汽車因其對安全性和可靠性要求較高，認(rèn)證周期長。電子變壓器的可承載電流量和工作溫度需求進一步提高，單品價值量更高。
公司布局較早，從進入華為基站開始，逐步完成博世產(chǎn)品線認(rèn)證，進入其供應(yīng)鏈，目前已經(jīng)接到 LOI 訂單，拉動公司未來業(yè)績。公司自動化優(yōu)勢明顯，技術(shù)領(lǐng)先。產(chǎn)業(yè)鏈上來看，新能源汽車電子當(dāng)中并無大廠壟斷趨勢，公司正以技術(shù)優(yōu)勢積極布局。
積極擴產(chǎn) 有望新成新生態(tài)
積極擴產(chǎn)，募投項目已獲增發(fā)批文，早先以自有資金建設(shè)，進展順利。電子變壓器和氧化鋯陶瓷指紋解鎖片分別帶來高溢價。LTCC 產(chǎn)品轉(zhuǎn)向軍工領(lǐng)域，變壓器產(chǎn)業(yè)鏈并無傳統(tǒng)霸主，公司有望形成新生態(tài)。陶瓷蓋板兼具優(yōu)異性能與高美觀度，未來或成主流。
